修建工程：幕墙职业景气高涨 龙头公司生长可期

  修建幕墙大多数都用在高层修建、大跨度公共修建、修建物采光顶、异型修建等修建物，具有外围护和装修功用。比较砖墙，幕墙质轻，非常大程度上减轻楼宇分量，《高层修建混凝土结构技能规范》准确指出150 米以上的高层修建外墙宜选用各类修建幕墙。隔音、隔热、环保作用好。

  国内幕墙职业开展敏捷。从2001 年到2010 年年复合增加率20.07%。

  一起节能方针为幕墙职业的开展供给了关键。《建造事业“十一五”要点推行技能领域》明确要求要点推行“修建门窗、修建幕墙保温隔热技能”。《我国修建装修职业“十二五”开展规划大纲》指出：到2015 年修建幕墙职业产量要到达4,000 亿元，年平均增加率为21.3%左右，其间最大领军企业2015 年的工程产量力求到达350 亿元左右。

  幕墙职业需求近几年将敏捷添加：跟着城市化进程推动，大规划城市数量添加，区域地标性修建和文体中心等公共修建需求添加。世界酒店巨子10-16 年我国规划新开酒店数超越90。跨国公司增多和国内企业寻求高品质写字楼，写字楼需求旺盛。北京、沈阳、上海、武汉等地的写字楼空置率下降到10%以下。别的，海外商场方面，正在城市化进程中的中东和亚太将是幕墙需求量开端上涨最快的区域，现已走出国门的幕墙龙头门获益于该地经济复苏。

  国内幕墙商场现在一起具有一级幕墙施工、甲级幕墙规划资质两种资质的企业有122 家。商场集中度逐步进步，幕墙50 强产量占幕墙职业总产量份额由2005 年的43%进步到2008 年的54%。职业竞赛壁垒较高，全国标志性、区域要点项目绝大部分被幕墙50 强企业承包。

  上市公司中做幕墙的企业有江河幕墙、嘉寓股份、中航三鑫、金螳螂、亚厦股份。江河幕墙尖端规划，技能最强，世界化程度高，接受项目最为高端，是职业龙头。公司获益于国内和中东城市化进程，2010年订单增速90%，在手订单足够，成绩将爆发式增加。嘉寓股份以节能门窗和节能幕墙为主业，毛利率和净利率职业界最高。本年下半年公司IPO 募投项目达产，产能翻番；下一年超募资金投项达产，产能再增加。区域拓宽顺畅，上半年新签订单翻番。股权激励机制到位，今明两年生长可期。亚厦股份和金螳螂主营事务仍以装修为主，酒店在建项目数本年又创新高，一起以地铁、铁路建造为主的其他类公装细分商场在2011 年也呈现出趋势向上的态势，两公司装修事务订单丰满，成绩将继续高速生长。亚厦股份在浙江已开端做住所幕墙，并有项目经历和技能优势，未来住所幕墙推行后公司幕墙事务将得到加快速度进行开展。引荐江河幕墙、嘉寓股份、亚厦股份和金螳螂。